DSV halverer deres overskud: Var opkøb en fejl?
Nyt kvartal regnskab fra DSV viser, at den danske logistikvirksomhed har halveret deres overskud på blot et år. Det skyldes det ellers velroste opkøb af den tyske virksomhed DB Schenker. Udviklingen vækker skuffelse og bekymring hos senioranalytiker.
Den danske logistikvirksomhed DSV har halveret deres overskud på blot et år.
Det sker efter opkøbet af den tyske virksomhed DB Schenker.
Et opkøb, som virksomhedens topchef, Jens Lund, på daværende tidspunkt kaldte ”en transformerende begivenhed i DSV’s historie,” og som siden da er blevet rost og anerkendt af flere økonomer og analytikere.
Men er det faldende overskud et udtryk for, at det går skævt i virksomheden?
Eller er det forventeligt, når en stor virksomhed opkøber en anden større virksomhed?
Ifølge senioranalytiker ved Nordea, Christoffer Røst Benneballe, er udviklingen ikke nødvendigvis usædvanlig. Alligevel vækker den bekymring.
”Det faldende overskud er større end, hvad markedet og investorerne har forventet. Tallene kan tyde på, at integrationen ikke er løbet som forventet, og det er skuffende, når DSV normalt plejer at være gode til at opkøbe andre virksomheder.”
DSV’s eget regnskab viser, at virksomhedens overskud faldet fra 2,8 milliarder til 1,6 milliarder på et år.
Det skyldes blandt andet høje integrationsomkostninger som følge af opkøbet af den tyske logistikvirksomhed.
DSV mener ikke selv, at det faldende overskud betyder generel nedgang. De peger på, at opkøbet på sigt vil skabe fortjeneste. De pointerer, at opkøbet har betydelige engangsomkostninger lige nu, men på sigt vil det resulterer i store økonomiske gevinster.
”De årlige synergier forventes fortsat at ligge på omkring 9 milliarder kroner med fuld finansiel effekt i 2027.”
I 2026 forventer virksomheden, at de får mindst 4 milliarder kroner som gevinst af opkøbet.
Christoffer Røst Benneballe peger i mellemtiden på, at virksomheden endnu ikke har leveret synergier af den kaliber endnu.
”Jeg vil have en forventning om, at man gerne skulle kunne se deres synergier allerede nu, men vi ser dem ikke det omfang, så de har skuffet lidt.”
Christoffer Røst Benneballe mener, at aktionærerne skal være opmærksomme på, om DSV leverer på deres synergier. Han pointerer, at andre logistikvirksomheder ikke har oplevet et faldende overskud, og det stiller krav til DSV.
”Hvis ikke DSV slår DHL og andre logistikfirmaer eller bare holder sig på niveau, så tyder det på, at de taber markedsandel.”
DSV er et af verdens største fragtfirmaer, som blev grundlagt i Danmark i 1976. Virksomheden tilbyder vejtransport, luft-, og søfragt, banetransport og kontraktlogistik i over 90 lande.
I september 2024 meddelte DSV, at de vil opkøbe den tyske logistikvirksomhed DB Schenker.
I april 2025 blev overtagelsen formelt afsluttet, og selskaberne slog sig officielt sammen.
