Kampen i medicinalindustrien truer Novo Nordisks kapacitet og økonomiske sikkerhed

Der er kamp om markedet i medicinalbranchen i disse år.

Det gælder særligt kampen om vægttabsmedicinen Wegovy, hvor en udløbende patent i 2031 har tvunget markedet til at udvikle nye produkter, der kan sikre markedsandele.

Det har betydet, at Novo Nordisk har udviklet en oral wegovy-pille, der gør det nemmere for brugerne at indtage vægttabsmedicinen.

Produktudviklingen har dog udfordret Novo Nordisk, da det har betydet et væsentlig større behov for kapacitet.

Det har udfordret Novo Nordisks likviditetsgrad, der i det seneste kvartalsregnskab lå på kun 87%.

Normalt ville det give anledning til bekymring, da man som udgangspunkt operer med, at en sund likviditetsgrad ligger på mellem 150- og 200%.

Dog er det set fra Novo Nordisks perspektiv en positiv udvikling, da seneste regnskabsår viste en likviditetsgrad på omkring 65,5%.

Selvom likviditetsgraden stadig kan virke bekymrende, så ser Christoffer Røst Benneballe, der sidder som senioranalytiker hos Nordea, den lave likviditetsgrad som et led i den store udvikling, der er på markedet i øjeblikket.

- Umiddelbart er det ikke noget, der bør give anledning til større bekymringer. Der er stor konkurrence på markedet, som gør, at den orale wegovy-pille har krævet en større kapacitet end først forventet.

- Det skyldes, at tanken var, at det orale produkt skulle ordineres gennem lægehuse. Det viste sig dog, at det amerikanske marked ville sælge produktet direkte til forbrugerne. Det har givet Novo en række kapacitetsudfordringer, der har ramt dem på likviditeten.

Ser man generelt på likviditetsgraden som et nøgletal, vil dem, der ikke har forstand på tallene, kigge på Novos likviditetsgrad med bekymring. Det er der dog ingen grund til, hvis man spørger Christoffer Røst Benneballe.

- Novo er så stor en virksomhed, at et tal som dette ikke giver anledning til yderligere bekymring. Der er dog ingen tvivl om, at havde tallene set sådan ud for en lille virksomhed, så havde det været meget bekymrende. Men nu er det alrså en af verdens største virksomheder, der er tale om.

Han understreger samtidig, at virksomheder i Novo Nordisks størrelse har en løsning, hvis det skulle blive nødvendigt.

- Hvis det ender med at blive en bekymring for Novo, vil de kunne rejse noget kapital ved at udvande aktierne og få flere investorer ind. Det er klart, at det ikke er noget, aktionærerne bryder sig om, fordi det vil påvirke aktiekursen negativt, men det ville kunne være en løsning.