Ny strategi betaler sig: Investorer sender FLSmidth aktier op

Da FLSmidth præsenterede sit regnskab for andet kvartal den 19. august, reagerede investorerne positivt. På en uge steg aktien med omkring ti procent, ifølge Nordnets aktieindeks. 

Bag kursstigningen ligger et kvartalsregnskab, der var stærkere end forventet. Sammenlignet med samme periode sidste år voksede omsætningen med 17 procent. Samtidig vendte virksomheden et underskud på 455 millioner kroner i andet kvartal 2025 til et overskud på 441 millioner kroner i andet kvartal 2026. 

Derudover steg FLSmidths EBITA-margin fra 15,2 procent til 17,3 procent. EBITA-marginen viser, hvor stor en del af virksomhedens omsætning der bliver til driftsindtjening, og den højere margin tyder på, at FLSmidth er blevet mere effektiv til at tjene penge på sin forretning. 

“Det er over, hvad vi i Nordea havde regnet med. Det kvitterer investorerne også for med kursstigninger”, siger Christoffer Røst Benneballe, som er senioranalytiker i Nordea. 

Ifølge ham skyldes investorernes begejstring ikke kun de stærke regnskabstal. 

FLSmidth har solgt sin cementforretning og er nu udelukkende fokuseret på mineindustrien. Den udvikling ser markedet positivt på. 

“Når man investerer, kan man godt lide, at et selskab fokuserer på én ting. Nu hvor FLSmidth kun fokuserer på mineindustrien, er det blevet et rendyrket selskab” , siger Christoffer Røst Benneballe. 

Når virksomheden koncentrerer sig om én branche, bliver det lettere for investorerne at vurdere dens muligheder og risici. Samtidig nyder FLSmidth godt af den stigende efterspørgsel efter råstoffer, mener Benneballe. 

Udbygningen af blandt andet datacentre, elbiler og grøn energiteknologi øger behovet for metaller som kobber og litium. Det skaber aktivitet i mineindustrien og dermed også efterspørgsel efter den type udstyr og service, som FLSmidth leverer. 

Selvom regnskabet overordnet blev taget godt imod, indeholder det også et enkelt faresignal. Virksomheden havde et negativt cashflow på 84 millioner kroner i kvartalet. 

Ifølge Benneballe er der dog ikke nødvendigvis grund til bekymring. 

“Et negativt cashflow kan få konsekvenser for en virksomhed, hvis det fortsætter over en længere periode. Men det kan også sagtens skyldes, at FLSmidth har investeret i nye projekter, som endnu ikke har skabt indtjening endnu, siger senioranalytiker i Nordea, Christoffer Røst Benneballe.  

Det negative cashflow skyldes altså blandt andet, at virksomheden har bundet flere penge i sin drift og i nye projekter. Derfor er pengene endnu ikke kommet ind på kontoen, selvom aktiviteterne bidrager positivt til regnskabet. 

For investorerne overskygger de stærke resultater dog foreløbig bekymringerne. Det afspejles i aktiens markante stigning efter offentliggørelsen af kvartalsregnskabet.