Stærkt momentum hos FLSmidth
Høj aktivitet i mineindustrien samt vækst i service og pumper løfter indtjeningen, mens investorerne fortsat venter på flere investeringer i nye miner.
FLSmidth leverede et stærkt regnskab for årets andet kvartal med højere omsætning, stigende indtjening og en markant forbedring af bundlinjen.
Selskabet, der leverer udstyr og service til mineindustrien, omsatte for knap fire milliarder kroner i kvartalet og forbedrede samtidig sin lønsomhed. Resultatet efter skat steg til 441 millioner kroner mod et underskud på 455 millioner kroner i samme periode sidste år.
Det glæder senioranalytiker i Nordea, Christoffer Røst Benneballe.
"Alle tal ser rigtig gode ud. Salget går cirka 10 procent bedre end forventet", siger han.
Ifølge analytikeren skyldes fremgangen især høj aktivitet blandt mineselskaberne samt vækst inden for service og pumper.
"Det skyldes i høj grad den høje aktivitet i slutmarkedet. Samtidig har de satset på pumpesegmentet, hvor de vinder markedsandele", siger Christoffer Røst Benneballe.
FLSmidth har de seneste år gennemført omfattende ændringer af virksomheden. Blandt andet er cementforretningen blevet solgt fra, så selskabet i dag koncentrerer sig om minedrift.
Strategien ser ud til at bære frugt.
"De er blevet rentable", siger Christoffer Røst Benneballe.
Trods det stærke regnskab er der fortsat ét område, som investorerne holder særligt øje med.
FLSmidths serviceforretning udvikler sig positivt, og salget af pumper vokser. Til gengæld halter de såkaldte kapitalordrer efter. Det er de store investeringer, som mineselskaber foretager i nyt udstyr og nye anlæg.
"Vi vil gerne se, at deres kunder investerer i nye miner, og det har vi ikke set endnu," siger Christoffer Røst Benneballe.
Han beskriver minedrift som et cyklisk marked, hvor investeringerne kommer i bølger.
Regnskabet viser samtidig et negativt frit cashflow i kvartalet. Umiddelbart kan det vække bekymring, men ifølge Christoffer Røst Benneballe skyldes det blandt andet investeringer i fremtidig vækst.
"Dette kvartals negative cashflow er ikke bekymrende. Det er kun bekymrende, hvis det fortsætter", siger han.
Et andet positivt signal til markedet er selskabets tilbagekøb af egne aktier.
"Der er en signalværdi i at købe egne aktier tilbage. Det viser, at virksomheden stoler på sig selv og retningen", siger Christoffer Røst Benneballe.
Hvis FLSmidth kan fastholde den nuværende indtjeningsvækst og samtidig begynde at se flere investeringer i nye miner, kan der være mere fremgang i vente.
"Det er et stærkt momentum, og noget tyder på, at der er mere i vente", siger Christoffer Røst Benneballe.
